수급 의도 분석
누가, 왜 사고파는가 — AI가 투자주체별 매매 의도를 추론하고 매도·흡수 주체 구성·프로그램 배율·유사 패턴 통계로 검증
기준일 2026.09.15생성 2026.09.15.16:10
외국인의 거시적 위험회피 물량과 베이시스 악화에 따른 금융투자의 기계적 프로그램 매도가 결합된 전형적인 '수급 압박 장세'입니다. 개인과 기타법인의 저가매수가 유입되었으나 시장의 추세를 되돌리기에는 역부족이었습니다.
수급 스냅샷 (잠정)
2026-09-15 · 코스피 시장 전체 · 장 마감 직후 집계(잠정) · 네이버 투자자별 매매동향코스피 -0.85%이 값이 수급 숫자의 단일 원본입니다. 브리핑·수급 의도·매매비서가 모두 이 레코드를 읽으며, 화면별로 다시 집계하지 않습니다. 아래 타임라인·주체 구성은 이 값을 시간대로 분해하거나 가공한 파생 지표입니다. KRX 종목별 적재가 완주하면 자동으로 확정치로 승격되며, 이 문구도 함께 '확정'으로 바뀝니다.
잠정 조회 2026.09.15.16:10 · 출처 키움 TR·네이버 집계. 장 마감 직후 집계라 값이 더 움직일 수 있습니다 — 확정 승격 전에는 이 수치를 확정치로 인용하지 마세요. (승격 잡 16:40·17:10·17:40)
기준 2026.09.15.16:10 생성 시점 · 출처 키움 TR 집계 · AI 해설이 인용할 수 있는 주체는 이 목록에 있는 항목뿐입니다.
매도 외국인+기관 24,757억 (외국인 15,674억 + 기관 9,083억) / 매수 기타법인+개인 24,757억 (기타법인 16,431억 + 개인 8,326억)※ ‘개인계’라는 말은 쓰지 않습니다 — 개인과 기타법인은 별개 주체이므로 합칠 때는 항상 이 분해식으로 적습니다.
ⓘ 종전 ‘흡수율 %’는 순매수 합계가 0이 되는 항등식 탓에 구조적으로 100%가 나와 내렸습니다.
오늘 -9,007억 ÷ 최근 60일 절대규모 평균 15,585억 (부호 평균 -8,390억 · z 0)
코스피 정규장 누적 · 시장 펄스 집계 · 0.1배 단위 반올림
평균 +1.38% · 외국인 순매도 · 금융투자 순매도 (규모 ±50% 유사)
투자주체별 매매 의도 (AI 추론)
현물 시장에서의 대규모 순매도(-15,674억)와 함께 선물 시장에서도 대규모 매도(-13,505억)가 동반되었습니다. 20거래일 누적 순매도가 -21조 원을 넘어서는 등 추세적인 자금 이탈이 나타나고 있어 강력한 위험회피 및 거시적 리밸런싱으로 판단됩니다.
시장 베이시스가 -2.66p로 깊은 백워데이션을 기록 중이며, 프로그램 매도(-9,007억)가 출회되었습니다. 기관의 선물 순매수(+15,323억)와 금융투자의 현물 순매도(-6,103억)를 고려할 때, 고평가된 선물을 사고 저평가된 현물을 파는 기계적인 차익거래 물량이 주를 이룬 것으로 보입니다.
순매수 규모(+114억)가 시장 전체 거래량 대비 매우 미미합니다. 지수 하락에 따른 기계적인 자산 배분 비율 조정(리밸런싱) 성격의 소극적 매수로 해석됩니다.
외국인과 기관의 대규모 양매도로 지수가 하락하자, 장 초반(09:00~10:00)부터 +4,942억을 순매수하며 낙폭 과대 구간에서 적극적인 저가매수에 나선 것으로 분석됩니다.
주체 간 관계 — 이 매도 물량을 개인과 기타법인이 저가매수 형태로 매수했습니다.
- 외국인의 강력한 현·선물 동반 매도가 시장 베이시스를 악화시켰고, 이로 인해 금융투자의 기계적 차익실현(현물 매도)이 유발되는 연쇄 작용이 발생했습니다.↳ [분해 기준 혼용] 4분류(외국인)와 기관 하위 주체(금융투자)를 한 나열에 섞었습니다
수급 타임라인
하루 누적이 아닌 시간대별 순매수 변화 (10분 스냅샷 기반, 억원)구간 합 -15,711억 · 잠정 마감 -15,674억 — 차이 -37억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 -9,044억 · 잠정 마감 -9,083억 — 차이 +39억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 +8,324억 · 잠정 마감 +8,326억 — 차이 -2억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
구간 합 -9,045억 · 잠정 마감 -9,007억 — 차이 -38억: 장중 실시간 누적치와 마감 후 집계의 정정분입니다. 타임라인 구간 합은 마지막 장중 스냅샷(15:40) 값과 정확히 일치하며, 동시호가 구간도 이미 포함돼 있습니다. 잠정 마감값이 기준입니다.
외국인은 개장 직후(09:00~10:00 -4,279억)부터 장 후반(14:00~15:20 -3,317억)까지 일관된 매도세를 유지했습니다. 반면 기관은 11:00~12:00 구간에 일시적 순매수(+1,126억)로 전환했으나 오후 들어 다시 강한 매도(-3,188억)로 돌아섰으며, 개인은 외국인의 매도가 집중된 오전과 오후 시간대에 역방향으로 매수 대응했습니다.
수급 지속성 (누적 순매수, 억원)
| 주체 | 3일 | 5일 | 10일 | 20일 | 최근 5일 흐름 (오래된 → 최신) |
|---|---|---|---|---|---|
| 외국인 | -71,474억 | -100,632억 | -87,321억 | -210,482억 | -4,351억-24,807억-22,915억-32,885억⚠-15,674억 |
| 기관 | -33,008억 | -19,252억 | +7,772억 | -16,796억 | +9,422억+4,334억-12,257억-11,668억-9,083억 |
| 금융투자 | -21,822억 | -5,117억 | +21,246억 | +15,451억 | +7,347억+9,358억-10,397억-5,322억-6,103억 |
| 연기금등 | +2,070억 | +215억 | -2,893억 | -5,547억 | -411억-1,444억+2,659억-703억+114억 |
| 개인 | +56,683억 | +37,606억 | -84,852억 | -73,283억 | -22,879억+3,802억+18,679억+29,678억+8,326억 |
⚠️ 검증 중 — 하루 순매수로는 통상 범위(3조)를 넘는 값이 있습니다: 외국인 09-14 -32,885억. 합계는 누적치와 맞아 집계 오류는 아니며, 원천(KRX) 대조 전까지 이 표시를 유지합니다.
외국인의 매도 지속성이 매우 심각합니다. 최근 20거래일 누적 -21조 4,822억을 기록 중이며, 단기 이벤트가 아닌 구조적 자금 이탈 추세가 이어지고 있습니다.
최근 유사 사례
- 2026-09-14이후 5거래일 집계 중
- 2026-09-11이후 5거래일 집계 중
- 2026-09-02이후 5거래일 +7.45%
검증을 통과한 서술이 없습니다(아래 사유 참조).
문장을 제외한 뒤 뜻이 통하지 않게 된 문단 1개를 함께 접었습니다.
검증 실패 2문장 · 유사 패턴 해설 — 화면 레코드와 대조해 맞지 않아 본문에서 제외했습니다.원문 보기 ▾
- 외국인과 금융투자가 오늘과 유사한 규모(±50%)로 동반 순매도한 과거 31회의 사례 중, 이후 5거래일 상승 확률은 55%(16/29회), 평균 수익률은 +1.38%였습니다.↳ [분해 기준 혼용] 4분류(외국인)와 기관 하위 주체(금융투자)를 한 나열에 섞었습니다
판정 근거 ▾
기관계는 투신·은행·보험을 이미 포함한 합계라 함께 더하면 이중 계상이 됩니다. 어느 축으로 분해했는지 밝히고 한 축만 쓰세요 - 단기 과매도에 따른 기술적 반등 가능성이 통계적으로 존재하나, 표본의 승률이 압도적이지 않아 맹신하기는 어렵습니다.↳ [정도 표현 미달] '압도적'는 통상 범위를 벗어났다는 주장인데, 화면 레코드는 배율 0.6배 · z 0입니다 — 기준(배율 1.5배 또는 |z| 1.5)에 못 미칩니다
판정 근거 ▾
부호 평균과 절대규모 평균은 다른 축입니다. 어느 평균과 비교했는지 밝히지 않은 비교는 근거가 되지 않습니다
한 줄 요약
이 회차에는 검증을 통과한 서술이 없습니다.
주체별 의도 분석
- 외국인 (-15,674억): 강력한 위험회피 및 리밸런싱 의도로 판단됩니다. 현물 시장에서 대규모 매도를 보였을 뿐만 아니라, 선물 시장에서도 -13,505억을 순매도했습니다. 특히 최근 20거래일 누적 순매도가 -21조 4,822억에 달해, 단기적인 차익실현을 넘어선 구조적인 한국 시장 비중 축소 흐름이 뚜렷합니다. 타임라인 상으로도 동시호가를 제외한 정규장 내내 강한 매도세를 유지했습니다.
- 금융투자 (-6,103억): 베이시스 악화(-2.66p)에 따른 기계적인 차익거래 매도로 분석됩니다. 현물을 매도하는 인덱스 차익거래 물량이 출회된 것으로 보입니다.
- 연기금등 (+114억): 뚜렷한 방향성을 가지기에는 금액이 너무 작습니다. 지수 하락에 맞춰 정해진 자산 배분 비율을 맞추기 위한 소극적인 리밸런싱 성격의 매수로 추정됩니다.
- 개인 (+8,326억): 지수 하락을 기회로 삼은 저가매수 의도가 강합니다. 타임라인을 보면 외국인의 매도 폭탄이 쏟아진 개장 직후(09:00~10:00)에 개인 +4,942억의 강한 순매수가 집중되었으며, 이는 전형적인 낙폭 과대 대응 패턴입니다.
프로그램 및 매도·매수 주체 구성
(※ 매도·매수 주체 구성은 데이터에 기반한 추정치입니다.).
- 프로그램 매매: 오늘 프로그램 매매는 -9,007억을 기록했습니다.
- 매도·매수 주체 구성: 오늘 시장의 주요 매도 주체는 외국인 -15,674억, 기관계 -9,083억이었습니다. 반면 매수 주체는 개인 +8,326억, 기타법인 +16,431억으로 구성되었습니다. 즉, 외국인과 기관이 던진 물량을 개인+기타법인(+24,757억) 자금이 양분하여 매수하는 형태를 띠었습니다.
수급 타임라인 및 지속성, 유사 패턴
- 수급 타임라인 흐름: 외국인은 09:00~10:00(-4,279억)과 14:00~15:20(-3,317억) 구간에 매도를 집중하며 시장을 종일 압박했습니다. 기관은 11:00~12:00 구간에 잠시 순매수(+1,126억)로 전환하며 지수 방어를 시도하는 듯했으나, 오후 들어 다시 강한 매도(-3,188억)로 돌아섰습니다. 프로그램 역시 장중 내내 매도 우위를 보이며 지수 반등을 억제했습니다.
- 수급 지속성: 외국인의 매도 지속성이 시장의 가장 큰 부담 요인입니다. 최근 3일(-7조 1,474억), 5일(-10조 632억), 20일(-21조 4,822억) 등 기간을 가리지 않고 대규모 매도가 누적되고 있어 추세 전환을 논하기 이른 시점입니다.
종합 판단
개인과 기타법인이 적극적인 매수로 대응하며 하단을 지지하려 했으나, 외국인의 추세적인 매도 규모가 워낙 커서 시장 분위기를 반전시키지 못했습니다. 향후 지수 안정을 위해서는 외국인의 선물 매도세 진정과 이에 따른 베이시스 개선(프로그램 매도 완화) 여부를 최우선으로 확인해야 합니다.
※ 본 분석은 투자 권유가 아니며 모든 투자 책임은 본인에게 있습니다.
검증 실패 6문장 · AI 해설 본문 — 화면 레코드와 대조해 맞지 않아 본문에서 제외했습니다.원문 보기 ▾
- 외국인의 강력한 현·선물 동반 매도와 베이시스 악화에 따른 금융투자의 기계적 프로그램 매도가 겹치며 시장을 압박했고, 이를 개인과 기타법인이 저가매수로 대응한 장세입니다.↳ [분해 기준 혼용] 4분류(외국인·개인·기타법인)와 기관 하위 주체(금융투자)를 한 나열에 섞었습니다
판정 근거 ▾
기관계는 투신·은행·보험을 이미 포함한 합계라 함께 더하면 이중 계상이 됩니다. 어느 축으로 분해했는지 밝히고 한 축만 쓰세요 - 기관의 선물 순매수(+15,323억)와 금융투자의 현물 순매도(-6,103억), 그리고 전체 프로그램 매도(-9,007억) 규모를 종합해 볼 때, 고평가된 선물을 매수하고↳ [지표 혼동] '금융투자'의 -6,103억을 '프로그램'(으)로 서술했습니다 — 둘은 별개 레코드입니다(금융투자 -6,103억 / 프로그램 -9,007억) · 판정식: 금융투자 금액 -6,103억 ≠ 프로그램 레코드 -9,007억
- 최근 60거래일 평균 절대규모 대비 0.6배(z-score 0) 수준으로 거래 규모 자체가 이례적으로 크지는 않았으나, 깊은 백워데이션(-2.66p) 환경으로 인해 매수보다 매도 쪽으로 방향성이 강하게 쏠렸습니다.↳ [정도 표현 미달] '이례적'는 통상 범위를 벗어났다는 주장인데, 화면 레코드는 배율 0.6배 · z 0입니다 — 기준(배율 1.5배 또는 |z| 1.5)에 못 미칩니다
판정 근거 ▾
부호 평균과 절대규모 평균은 다른 축입니다. 어느 평균과 비교했는지 밝히지 않은 비교는 근거가 되지 않습니다 - 과거 유사 패턴: 외국인과 금융투자가 오늘과 유사한 규모로 동반 순매도했던 과거 31번의 사례를 분석한 결과, 이후 5거래일 동안 지수가 상승한 경우는 16회(55%)였으며↳ [분해 기준 혼용] 4분류(외국인)와 기관 하위 주체(금융투자)를 한 나열에 섞었습니다
판정 근거 ▾
기관계는 투신·은행·보험을 이미 포함한 합계라 함께 더하면 이중 계상이 됩니다. 어느 축으로 분해했는지 밝히고 한 축만 쓰세요 - 평균 수익률은 +1.38%였습니다. 단기 급락에 따른 기술적 반등이 나타날 통계적 가능성은 존재하나, 승률이 55%에 불과해 방향성을 확신하기는 어렵습니다.↳ [주체 라벨 소실] 이 문단은 원래 '외국인·금융투자'의 서술이었는데, 차단 후 남은 문장에 주체가 없어 앞 주체의 말로 읽힙니다 — 문단을 접습니다
- 오늘 코스피 시장은 외국인의 거시적 자금 이탈(현·선물 동반 매도)과 악화된 베이시스를 추종하는 금융투자의 기계적 프로그램 매도가 결합하여 하락을 주도한 장세입니다.↳ [분해 기준 혼용] 4분류(외국인)와 기관 하위 주체(금융투자)를 한 나열에 섞었습니다
판정 근거 ▾
기관계는 투신·은행·보험을 이미 포함한 합계라 함께 더하면 이중 계상이 됩니다. 어느 축으로 분해했는지 밝히고 한 축만 쓰세요