• 외국인 (+25,525억): 현물 시장에서 외국인 +25,525억 순매수와 함께 선물 시장에서 +26,992억의 대규모 순매수를 기록했습니다. 이는 단순한 저가 매수를 넘어 한국 시장에 대한 강력한 방향성 롱(Long) 베팅 및 자기자금 투자가 집행된 것으로 분석됩니다.
• 금융투자 (+22,181억): 현물 시장에서 금융투자 +22,181억 순매수를 기록한 반면, 기관 선물은 -28,994억 순매도를 보였습니다. 시장 베이시스가 4.56p라는 극단적인 콘탱고 상태를 보이면서, 고평가된 선물을 매도하고 저평가된 현물을 매수하는 전형적인 무위험 차익거래(Arbitrage)가 대규모로 유입된 것이 확실시됩니다.
• 연기금등 (+96억): 코스피가 4.61% 폭등하는 강세장임에도 불구하고 연기금등 +96억 순매수에 그쳤습니다. 이는 현재 지수대에서 적극적인 비중 확대보다는 철저한 관망세를 유지하고 있음을 시사합니다.
• 개인 (-68,372억): 개인 -68,372억의 기록적인 순매도는 지수 폭등에 따른 단기 차익실현 및 과거 하락장에서 물려있던 대기 매물(본전 탈출)이 대거 출회된 결과로 판단됩니다.

오늘 전체 프로그램 순매수는 +18,565억으로, 최근 60거래일 평균(-7,933억)을 크게 상회하며 절대규모 평균의 1.2배(z-score 1.5)에 달했습니다. 이는 베이시스 확대로 인한 금융투자의 기계적 차익 매수와 외국인의 비차익 매수가 시장 상승의 핵심 동력이었음을 보여줍니다. 수급 타임라인을 보면, 외국인과 기관은 09:00~10:00 장 초반 강하게 매수한 뒤 오전 중반 잠시 숨을 고르다 13:00 이후 종가까지 매수 강도를 급격히 끌어올렸습니다. 반면 오후 들어 차익실현 강도를 더욱 높였습니다.

과거 외국인과 금융투자가 오늘과 유사한 규모(±50%)로 동반 순매수한 사례는 총 4회 있었습니다. 이후 5거래일 동안 코스피가 상승한 경우는 3회(75%)였으며, 평균 수익률은 +5.4%를 기록했습니다. 단기적으로는 긍정적인 시그널로 해석할 수 있으나, 표본 수가 적어 통계적 신뢰도에는 한계가 존재합니다.